オラクル、ウォール街が注目するドットコム・バブルの価格帯近くを飛ぶ

オラクルは、ドットコム時代のタイムループにはまったような取引をしている。クリプトポリタンが大々的に報じたように、9月10日、同社の株価は1セッションで36％上昇し、年初来の上昇率を84％に押し上げた。オラクルは投資家に対し、クラウドの収益が今後3会計年度で700％急増するとの見通しを示した。この予想ひとつで、オラクルはS&P500の上位に食い込み、今年全体で7位にランクインした。この突然の値動きにより、オラクルは人工知能が再びハイテク・バブルを膨らませるかどうかという大きな議論の渦中に引きずり込まれた。投資家は長期的なAIベットに賭けており、オラクルは米国におけるTikTokのクラウドインフラで中心的な役割を担っているため、政治的なスポットライトはますます熱くなっている。トランプ大統領のホワイトハウスは、TikTokの禁止期限を12月16日まで延長し、交渉を継続できるようにした。これにより、オラクルはTikTokのメインクラウドホストとして、より多くの時間を確保することができる。オラクルの将来的な利益は、バリュエーションに疑問を投げかける ORCLは現在、推定利益の43倍で取引されており、これは2000年代初頭以来の高水準だ。これは、S&P500構成銘柄のうち、1銘柄を除くすべての主要ハイテク企業を上回る水準だ。今日実際に利益を上げているNvidiaは、将来利益の31倍で取引されている。その違いは何か？オラクルの成長は、2027年と2028年に起こるかもしれないことに基づいているのであって、今会計年度に現れていることではない。フルトン・ブレイクフィールド・ブローニマンのリサーチ・ディレクター、マイケル・ベイリー氏は、「投資家はオラクルを退屈な低成長企業と見ていたが、突然AIの勝者になった。しかし、リスクは大きい。あなたは今、4年目、5年目、6年目に大規模な成長が見られるという希望に基づいて株を買っているのです」。問題は、アナリストが今年と来年の予測を調整していないことだ。そのため、今の株価は紙面上では割高に見える。しかし、3年間の数字を引き伸ばすと、バリュエーションは利益の25倍まで下がる。それでもオラクルの10年平均をはるかに上回っているが、少なくとも鼻血が出るほどではない。ベイリー氏は、「今年は関係ない、来年も関係ない、再来年の方が重要だ。数年先には、このような大規模な成長のスパイクがあるはずだ。それを今日評価しなければならない」。ウォール街は強気の姿勢を崩さないが、リスクも指摘 オラクルの長期戦は月並みかもしれないが、それをやっているのはオラクルだけではない。テスラとパランティアは、まったく異なるセクターであるにもかかわらず、ともに将来利益の180倍以上で取引されている。また、オラクルの25倍をマイルドに見せるために、3年後に引き伸ばしたとしても、これらの銘柄はまだ利益の100倍前後に位置している。しかし、これらはエッジケースだ。AIの波の申し子であるエヌビディアでさえ、3年間の予想利益の24倍でしか取引されていない。そしてオラクルとは異なり、エヌビディアの収益は今、急成長している。オラクルの収益経路はより緩やかで、Bloombergのアナリスト予想によれば、今年17％成長、2027年22％成長、2028年42％という大幅な伸びを示している。この成長の遅れこそが、人々を慎重にさせている。オラクルが契約を獲得できるかどうかではない。エンドクライアント、つまりこれらのAIツールを使用する企業が、実際にその技術を十分なスピードで価値に変えられるかどうかということなのだ。バリュー・ポイント・キャピタルのプリンシパル、サメア・バシン氏は、「問題は、オラクルがビジネスを獲得できないことではなく、エンドカスタマーが、市場が想定しているほどのスピードで利益を得られるかどうかだ」と述べた。彼は、誰もがファイバーケーブルを敷設していたにもかかわらず、リターンがマイナスだったドットコム時代を指摘した。にもかかわらず、アナリストたちは手を引いていない。Bloombergが追跡した47人のアナリストのうち、34人が買い、13人がホールド、そしてORCLを売りとしているのはゼロだ。シティグループのタイラー・ラドケ氏は、9月の決算発表後、ORCLを「買い」に格上げした。同氏は9月10日付のメモで、オラクル株は「トップ／ボトムラインの成長が今後数年で大幅に加速し、ここからまだ上昇余地がある」と書いている。大事なところで見てもらいましょう。クリプトポリタンリサーチに広告を掲載し、暗号の最も鋭い投資家や構築者にリーチしましょう。

https://www.cryptopolitan.com/oracle-enters-price-zones-last-seen-in-2000/