OPEC+、黒字と市場シェアのバランスを迫られる

今週開催されたアジア最大の石油業界会議では、2つの質問が議論の枠組みとなった：中国が戦略石油備蓄に投入している原油の量と、その購入はいつまで続くのか？世界最大の石油買い手である中国の備蓄は、自国の需要を満たし、世界の需要を堅調に保つのに役立っている。電気自動車の急速な普及によって石油の使用量が削減されるとしても、OPEC+やその他の生産国からの供給はさらに増えるだろう。中国の当面の需要がなければ、多くのトレーダーは暗い見通しを立てている。しかし、ブルームバーグによれば、シンガポールで開催されたアジア太平洋石油会議では、出席者が障害にぶつかったという。中国はSPR計画を秘密かつ長期的なものにしているため、どれだけの石油を保有しているのか、どれだけのペースで追加しているのかを知ることは難しい。トラッカーは推定を行うが、地下貯蔵庫は実際の総量を隠す。中国は沿岸部にタンクや岩窟を建設し、安定した供給と価格の安定を図ってきた。しかし、詳細は不明で、一部の石油は制裁を受けたロシア、イラン、ベネズエラからのものであり、不確実性を高めている。中国の在庫は3月以降1億3000万バレル増加 地理空間情報会社Kayrrosの共同設立者でチーフアナリストのAntoine Halff氏は、9月初旬までに中国のSPRは約4億1500万バレル、商業在庫は約7億8000万バレルになったと推定している。同氏によれば、3月下旬以降、合計で1億3000万バレル近く増加しており、地上在庫の使用率は60.5％近くに達しており、さらなる増産の余地が残されているという。地政学的緊張は、北京にとってエネルギー安全保障を最優先事項としている。中国は石油の70％以上を輸入しているため、原油の備蓄は極めて重要だ。価格が安くなったことは買い支えになったが、どれだけ追加するかは不明だ。「現在、中国は備蓄に積極的で、SPRの増設にも前向きだ。これは明らかな傾向です」と、S&Pグローバル・コモディティ・インサイトのAPPECで講演したガンヴォー・グループのフレデリック・ラセール調査部長は語った。同氏は、3月と4月は在庫が日量約20万バレル増加し、需要と価格を下支えしたことが印象的だったと述べた。OPEC+は黒字と市場シェアのバランスを取るプレッシャーに直面 シンガポールでは、石油輸出国機構が休止していた生産量を回復させ、価格を守るよりも市場シェアを取り戻すことを選択したため、年後半に黒字になると予想している人が多い。ドナルド・トランプ大統領による米国の貿易相手国への徹底的な関税措置も、需要に疑念を抱かせる要因となっている。これらすべてが、余剰の規模を判断しにくくしている。OPEC+は供給量の追加を計画することができるが、生産能力の問題により、供給量の回復が遅れる可能性がある。それでも、トラフィグラ・グループのチーフ・エコノミスト、サード・ラヒム氏は、価格が低水準で推移すれば、中国は買い続けるだろうと述べた。「OPECは過去数カ月にわたって大量の増産を発表してきたが、その多くはまだ現物市場に浸透していない」とラヒム氏。その代わり、中国のタンクが満タンになりつつある一方、他の国での補充は限定的なものにとどまっている」とラヒム氏は指摘した。電気自動車が増えれば、石油需要の中核が削られることになる。ヘングリ・ペトロケミカル・インターナショナルのジャネット・コングCEOは、「GDPの成長は、コモディティ集約型ではなくなってきています。「他国がやったことをすべて真似する必要はありません」。大事なところで見てもらいましょうクリプトポリタンリサーチに広告を掲載し、暗号の最も鋭い投資家や構築者にリーチしましょう。

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