ゴールドマン・サックスによると、FRBは予想より早く利下げを開始する可能性がある。ゴールドマン・サックスのエコノミストは、インフレ圧力が緩和し、関税の影響が弱まるにつれて、利下げは9月に開始される可能性があると予測している。この予想は、前回の12月予想が3ヵ月前倒しされたことを意味する。ゴールドマン・サックスのリサーチチームは、FEDの政策金利の最終水準予想も修正した。これまで3.50-3.75％のレンジにあった最終金利予想は、3.00-3.25％のレンジに引き下げられた。この修正は、関税政策が物価に与える影響が予想以上に限定的であること、他のディスインフレ要因の影響がより強いと予想したことによる。ゴールドマン・サックスのチーフ・エコノミスト、デービッド・メリクル氏は、9月の利下げ確率は「50％強」と述べた。メリクル氏と彼のチームは、9月、10月、12月、3月、6月に25bpの利下げを予想している。ただし、7月の利下げは予想されていない。関連ニュースソラーナスポットETFに予期せぬ展開-SEC承認の可能性が明らかになりつつあるレポートでは、労働市場の減速の兆候も指摘されている。労働市場は健全に見えるが、就職が難しくなっていると指摘されている。さらに、季節的影響と移民政策の変更が、当面の雇用統計に下振れリスクをもたらす。インフレ面では、ポジティブなシグナルが目立つ。ゴールドマン・サックスによると、中国に課された関税が消費者物価に与える影響は予想より低かった。また、ミシガン州とコンファレンスボードの調査ではインフレ期待が低下した。賃金上昇の鈍化と旅行需要の低迷は、追加的なディスインフレ要因の一つである。ゴールドマン・サックスは、終末金利の修正は経済の長期自然利子率の変化によるものではないと述べた。メリクル氏は、"真の中立金利が明確でないため、政策決定者の認識次第で終末金利が柔軟なままとなる可能性がある "と述べた。6月のFOMCドットプロット図に大きな変化がなかったこと、パウエルFRB議長の任期が2026年に終了することは、今後金融政策に新たなアプローチが採用される可能性があることを示している。*これは投資アドバイスではありません。続きを読むゴールドマン・サックス、FRBの利下げに関する最新レポートを発表 - 前回予想を覆す