水曜日のドル相場は5日続伸し、2月以来最長の連日上昇を記録した。新たな経済データが米国の成長率とインフレ率が予想を上回ったことを示唆したためだ。ブルームバーグによると、ドル・スポット指数は0.3％上昇し、6月23日以来の高水準を記録した。米連邦準備制度理事会（FRB）が好むインフレ指標であるコアPCEは、2024年第2四半期と比較して2.5％上昇した。出所：ブルームバーグブルームバーグ 雇用面では、ADPリサーチが民間部門の雇用者数が引き続き堅調であることを示し、米国経済にはまだ余力があるとの見方が広がった。これらにより、世界の為替市場が不安定になる中でも、ドルは底堅い地合いを維持している。FRBが一時停止したことで、トレーダーは9月を注視している。FRBは直近の政策決定会合で金利を据え置くとの見方が大勢を占め、投資家はFRBの次の一手を注視している。それ以来、関心は9月に移っており、利下げの確率は60％に達している。それでも、最近のデータの回復力はトレーダーに再評価を迫っている。クレディ・アグリコルでGroup-of-10のFX戦略を担当するバレンティン・マリノフは、この数字がFRBを緩やかな緩和路線に押しやる可能性があると述べた。「市場はこのデータを、FRBがより積極的でなく、より後手に回った緩和を主張していると見るかもしれない」とマリノフ氏。「特に、パウエルFRB議長が政策について、まだどちらかといえば中立的な見通しを忠実に守れば、米ドル金利の魅力が増す可能性がある。しかし、ドナルド・トランプ大統領は圧力を強めている。ホワイトハウスに戻って以来、トランプ大統領は金利引き下げを繰り返し要求している。しかし、データはそのシナリオを複雑にしている。「米国のデータが回復力を示し続ければ、トランプ大統領はそれを認識し、FRBへの攻撃のトーンを下げなければならないかもしれない」とマリノフ氏は付け加えた。ドルに対するポジティブな基調は、大西洋の反対側では一致しなかった。ユーロは0.65％安の1.1471ドルと、6月23日以来の安値を更新し、5連敗となった。また、米国と欧州連合（EU）間の貿易協定に対する市場の反応を受け、ユーロは2025年以来初の月間下落を記録した。ニューヨークのスタンダード・チャータードでグローバルG10FXリサーチを率いるスティーブ・エングランダー氏は、トレーダーがGDP発表に過剰反応している可能性があると指摘。「第1四半期のGDPがあれほど弱く、第2四半期のGDPがあれほど強かったとは、市場では誰も思わないはずだ。貿易協議は欧州からアジアへ 先週は日本と、週末にはEUと新鮮な貿易協定が結ばれたことで、米国はまだ世界的な関与に前向きであるとの見方が強まり、今月初めには投資家の懸念が一時的に沈静化した。しかし、状況は再び変わりつつある。米中当局者は90日間の関税休戦協定を延長するかどうかを協議しており、トランプ大統領は8月1日からインドからの輸入品に25％の関税を課すと発表し、新たな戦線を切り開いた。 エングランダー氏はこの決定についても、「トランプ大統領はインドに厳しい態度で臨む余裕がある。すでに多くの取引を得ており、インドに圧力をかけようとしているからだ。彼がほのめかすほど関税が厳しくなるとは思わないが、彼は米国に有利な条件でインドと交渉したいのだ。ヨーロッパでは、新たな経済指標の発表により、さらに乖離が生じた。ドイツ経済は第2四半期に縮小したが、フランス経済は予想を上回った。このアンバランスがユーロ安に拍車をかけた。一方、市場の関心は日本に向いており、木曜日の上田日銀総裁のコメントを待っている。最近の日米貿易協定が日銀に利上げの余地を与えることを期待する声が多い。ドルは他の主要通貨に対しても上昇した。0.28％上昇の148.88円と2週間ぶりの高値をつけた。スイス・フランに対しても0.65％高の0.811フランと、6月24日以来の高値をつけた。重要なところで見られるクリプトポリタンリサーチに広告を掲載し、暗号の最も鋭い投資家や構築者にリーチしましょう。

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