北京はまだチップ企業と統合計画について話し合っている。

北京は、バラバラになったチップ業界を世界的な競争に耐えうる少数の強豪企業にする計画の頓挫に頭を抱えている。情報筋によると、中国政府は主要なチップ機器メーカーと、それぞれの技術をプールする国家主導の合併を検討する話し合いを続けてきたという。しかし、提案された所有権の設定や評価額をめぐって企業と投資家が衝突し、話し合いは頓挫している。Lee氏は、合併は中国が米国企業への依存を減らすのに役立つと述べている。中国の半導体へのアクセスを制限しようとする米国の努力の中で、北京は国家発展改革委員会が合併協議の指揮を執り、国内チップ産業の強化を推進している。それでも、北京にはまだ長い道のりがある。特に、合併の仕組みや評価方法をめぐって企業と投資家が衝突している。協議に詳しいある人物は、「利害が分裂しすぎている。売り手側は損をしてまで売りたくないし、買い手側は割高な金額を払いたくない。別の関係者は、交渉がまだ進行中であることを確認したが、本格的な統合はますます不可能になりつつあると指摘した。一方、ジェフリーズの半導体アナリスト、エディソン・リーのようなアナリストは、統合は自給自足のエコシステムを構築し、アプライド・マテリアルズやラム・リサーチといった米国企業への依存から脱却する助けになると主張している。現在、2025年には26件の半導体買収が発表されている。これまでで最も注目を集めたのは、サーバーやデータセンター向けのCPUを設計するハイゴンとスーパーコンピューターメーカーのスゴンの合併である。両社の買収額は160億ドル以上で、株式交換によって完了する。アナリストたちは、統合が北京の期待通りにはいかないかもしれないと懸念している。北京はまた、合併を通じて企業により的を絞った資金調達を目指している。バーンスタインの半導体アナリスト、林慶源氏によると、当局は断片的な投資では収益に必要な規模を確保できないことに気づいている。その結果、世界的に競争力のある一握りのナショナル・チャンピオンの育成に注力している。しかし、国内のチップ産業の改善に統合が有効かどうかについては、まだ懸念がある。ある投資家は、売りに出されている企業の多くには真の技術的堀がないため、戦略的計画がなければ、買収の試みは失敗する可能性が高いと説明している。林氏はまた、不採算資産の買収に最適な企業の多くは、資産の弱点や高値への懸念から、最初にその買収を拒否することが多いと指摘した。それでも、不動産業や繊維機器製造業など、幅広い業種がチップ分野の買収機会を探り始めている。しかし、熱意の高まりにもかかわらず、すべての取引が完了するわけではない。Windのデータによると、今年発表された8件のM&Aが破綻している。例えば、中国の大手EDA企業であるEmpyrean Technologyは3月、自社のツールセットを拡大するため、競合する中小企業Xpeedicを買収する意向を発表した。しかし、条件面での意見の相違が解消されなかったため、この買収は先月破棄された。さらに、皮革履物メーカーの浙江葵康と編み機専門メーカーの寧波慈興は最近、評価論争により半導体買収案から撤退した。しかし、アナリストは、ほとんどの資産所有者は、財務指標が悪化しているにもかかわらず、簿価を下回る提案を受け入れようとせず、統合・買収戦略を実現不可能にしていると指摘している。重要な場所で注目されるクリプトポリタンリサーチに広告を掲載し、暗号の最も鋭い投資家や構築者にリーチしましょう。

https://www.cryptopolitan.com/beijing-stumbles-in-chip-merger-ivdre/