Cryptoレンディング、CeFiの伸びを上回るDeFiの活動で過去最高を更新

オンチェーン暗号担保融資は2025年第2四半期に42％増加し、265億ドルという史上最高額を記録した。暗号投資会社Galaxyは、暗号融資セクターに関する最新レポートの中でこのことを明らかにした。Galaxy ResearchのアソシエイトであるZach Pokorny氏のレポートによると、42％の増加は、分散型金融アプリケーションのオープンローンのドル換算額が78億4000万ドル増加したことを意味する。しかし、中央集権型金融の暗号プラットフォーム上のローンも、割合は低いものの増加している。6月30日現在、CeFiのローン残高は177.8億ドルに達し、前四半期比で14.66％の伸びを示した。これは、暗号ローンに関してDeFiがCeFiを上回り続けていることを示しているが、集中型プラットフォームはここ数年で大きく成長している。Galaxy Researchによると、CeFiのローンは2023年第4四半期以降、147.5％、約105.9億ドル成長している。興味深いことに、第2四半期における暗号ローンの急増は、第1四半期に減少した後の復活を意味する。これは、4月頃に上昇した暗号セクターの新たな楽観主義を捉えたものである。このように、暗号資産を貸し出すユーザーが増えたというだけではない。暗号通貨の価値も期間中に大きく上昇し、暗号ローンのドル価値の全般的な上昇に貢献した。Tetherが集中型融資をリード 一方、Tetherはステーブルコイン発行者として集中型融資活動の明確なリーダーであり、6月30日時点で101.4億ドルの未決済ローンで57.02%の市場シェアを占めている。続いてNexoが11.01％のシェアで19.6億ドル、Galaxyは11.1億ドルでトップ3に入っている。この3社でCeFiレンダーの未決済ローンの74.26％を占めている。それでも、このサブセクターはCeFiレンダーが軒並み異なる種類のローンを提供しており、多くの多様性を示している。ビットコイン担保ローンだけを提供するところもあれば、アルトコイン担保を認めるところもあり、現金ローンにはステーブルコインは含まれていない。Q2終了時点のCeFiレンディング市場規模。出典はこちら：Galaxy例えば、第1四半期にトップ3の発行体の1つであったLednは、これまでイーサリアムや他の利回り商品を許可していたのとは対照的に、ビットコイン担保融資のみに特化することを決定したため、現在はトップ3から脱落している。CeFiでは多様なレンダーとローンが利用できるため、セクター内の競争が激化しており、Galaxyのレポートによると、それが借入コストに反映され始めているという。同レポートでは、コストが改善されつつあることが、暗号価格の上昇とともに、借入活動をさらに促進しているとの見解を示している。興味深いことに、CeFiレンディング増加のもう1つの主な要因はトレジャリーカンパニーであり、彼らは現在、暗号の蓄積に資金を調達するために集中型レンダーを利用している。しかし、イーサリアムのトレジャリーカンパニーは、これまでのところ、そのほとんどが他の手段に頼っており、彼らの蓄積を資金調達するために貸出市場を実際に利用していません。EthereumがDeFiレンディング活動を牽引 一方、EthereumネットワークはDeFiレンディングの主要な原動力となっている。これは主に、EthenaとAaveのリキッドレバレッジプログラムと、Euler FinanceとAaveでのPendle principalトークンの採用増加によるものである。報告書は、DeFiユーザーがこれらのオプションを通じてルーピング戦略に大きく依存していると指摘した。同レポートは次のように述べている："リキッドレバレッジプログラムとペンドルPTトークンの下で、ユーザーは担保資産の利回りと、それを担保とした資産の借入コストを裁定取引することを可能にする「ルーピング戦略」を実施している。"一方、DeFiレンディングのための預金額は6月30日以来33.91％の伸びで増加し続けており、7月31日までに現在792億2000万ドルに達している。イーサリアムだけで、同日時点でDeFiレンディングの全預金の78.22%を占めており、ソラナのシェアは5.3%に過ぎない。興味深いことに、イーサリアムは借り入れでもリードしている。6月30日から7月31日までの1カ月間で、DeFiレンディングの申し込みで借り入れられた資産は33.94％増加し、62億ドルの追加借り入れにつながった。イーサリアムは42.73%の伸びを示し、レイヤー2ネットワークは24.71%と2番目に速い伸びを示した。重要な場所で見られるクリプトポリタンリサーチに広告を掲載し、暗号の最も鋭い投資家や構築者にリーチしましょう。

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