ビットコインの歴史的な4年サイクルはまだ続く可能性 - その理由は？

Glassnodeの新しい分析によると、機関投資家の採用がこのパターンを崩したというアナリストの主張が広まっているにもかかわらず、ビットコインの伝統的な4年サイクルは構造的に無傷のままである。ブロックチェーン分析会社は、ビットコインの現在のサイクル期間と長期ホルダーの利益確定水準が、2015-2018年と2018-2022年の両サイクルにおける史上最高値が現在のタイムラインを2-3ヶ月超えて発生しており、過去のサイクルを忠実に反映していることを発見した。Glassnodeのデータは "サイクルの死 "の物語に挑戦する この分析は、"サイクルは死んだ "と宣言したCryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏や、半減の影響や機関投資家のフローが従来のパターンに取って代わったと主張したBitwiseのCIOであるMatt Hougan氏など、業界の著名人による最近の宣言とは大きく対照的である。しかし、Glassnodeのデータによると、現在のサイクルは、ビットコインの供給が採算レベルを上回ったままである期間としては、記録上2番目に長い期間に達している。ビットコインへの資本流入は、124,400ドルの史上最高値の形成にもかかわらず、顕著に弱まり、実現キャップの増加は、2024年後半の最初の100,000ドルブレイクアウト時の13％と比較して、毎月わずか6％に達している。出所Glassnodeのこの需要意欲の軟化は、過去のビットコイン市場のピーク時に観察された歴史的な後期サイクルの特徴と一致している。一方、機関投資家の採用は加速し続けており、香港の建設大手Ming Shing Groupは最近、4,250ビットコイン（4億8,300万ドル相当）を購入する計画を発表した。同社は現在、合計367万BTC以上を保有する297の公的機関に加わり、企業の蓄積がビットコインの循環的性質を根本的に変えるかどうかについての継続的な議論を煽っている。レバレッジと投機はサイクル後半のダイナミクスを示す デリバティブ市場は、成熟した強気相場に特徴的なリスク選好の高まりを示し続けており、ビットコイン先物の建玉は最近の調整にもかかわらず670億ドルの水準を維持している。出典Glassnodeは、最新の暴落の間に23億ドルの建玉の巻き戻しは、記録された最大の23取引日にランクされ、投機的なポジショニングの脆弱性を示しています。注目すべきは、アルトコインのレバレッジも新たな極限に達しており、主要暗号通貨の建玉を合計すると、価格調整中に26億ドル減少する前に、過去最高の602億ドルに急増した。これはアルトコインのデリバティブ史上10番目に大きな下落幅となった。ソースGlassnodeイーサリアムのデリバティブの優位性は危機的なレベルに達しており、建玉はビットコインの56.7％に対し、43.3％と過去4番目に大きなシェアに上昇した。さらに重要なことは、イーサリアムの永続的な先物取引量の優位性が史上最高の67%に達し、市場史上最強のアルトコイン投機への構造的なシフトを示したことです。主要アルトコインの清算額を合計すると、1日あたり3億300万ドルがピークとなり、ビットコイン先物市場の2倍以上の清算額が発生した。ソースGlassnodeは、週末に行われた清算は過去15番目の規模であり、代替暗号通貨へのレバレッジをかけた投資意欲の高まりから生じたものであるとしている。しかし、Glassnodeは、最近の契約閉鎖は強制的な清算ではなく、自発的なものであると指摘した。ショートの清算は史上最高値形成時に7400万ドルに達したが、ロングの清算はその後の下落トレンド時に9900万ドルに達した。制度統合にもかかわらず、周期的なパターンが持続 グラスノードの分析では、ビットコインの現在のサイクルが273日間、収益性の高いレベルを上回る供給を維持していることも明らかになり、2015年から2018年のサイクルの335日に次いで、記録上2番目に長い期間となった。出典Glassnodeこのメトリックは、基本的な構造的変化ではなく、過去の先例に匹敵するサイクルの成熟度を示唆している。長期保有者は2016-2017年を除く過去のすべてのサイクルを上回る累積利益を実現しており、過去の後期的な行動と一致する売りサイドの圧力を示している。この利益確定の動きは、既存ホ ルダーが陶酔的な局面で新規市場参加者に分配する伝統的なサイクルの力学と一致する。直近の史上最高値トライでは、過去の7万ドルや10万ドルのブレイクアウトに比べ、利益確定売りのボリュームが著しく減少した。これは特に、既存保有者の売り圧力が低下したにもかかわらず、市場が上昇モメンタムを維持するのに苦労したことを示唆している。最近の損切りの加速も、現在の調整中に毎日1億1,200万ドルに達し、強気サイクル全体を通して局所的なプルバックの間に観察された典型的な範囲内にとどまっている。初期のビットコインホエールは資産間のローテーションを始めており、あるホルダーは、複数のウォレットで合計68,130ETHのレバレッジロングポジションを開く前に、ハイパーリキッド取引所でイーサリアムに400BTC（4,550万ドル相当）を移動させた。初期のビットコインホエールが大きな動きで再浮上し、ビットコインとイーサリアムの間で何億もの暗号を移動させている。#Bitcoin #Ethereum https://t.co/pH3Bvw1XYO - Cryptonews.com (@cryptonews) August 21, 2025 この行動は、基本的な資産の回転よりもむしろ利益の最適化戦略を示唆しており、参加者基盤の拡大と規制の明確化にもかかわらず、循環的なパターンがそのまま残っているという主張を裏付けている。市場アナリストは、ビットコインの最近のプルバックは、ファンダメンタルズの弱さというよりも、戦略的な再配置であると見ており、NoOnesのCEOであるRay Youssef氏は、「ビットコインのプルバックは、ファンダメンタルズというよりも、市場参加者が、現在の市場環境による戦略的な再配置である」と指摘している。この調整は、ビットコインが124,000ドルを超える新高値に達した後、レバレッジが拡大しすぎたこと、スポット需要が薄れたこと、トレーダーの間で多額の含み益が発生したことを受けたものである。予想外の米国のインフレデータが市場参加者を油断させ、速やかな利下げへの期待が冷え込み、ビットコインは他のリスク資産とともに再価格付けを余儀なくされた。ユセフ氏は、「過剰なレバレッジがマクロの不確実性に遭遇した場合、健全な価格のリセットは通常、市場にとって最も抵抗の少ない道である」と強調した。「しかし、ビットコインが3ヶ月以上にわたって10万ドル以上を維持していることは特に注目に値する。ユセフ氏は、「BTCが一時112,600ドルまで下落した一方で、ブルズはサポートゾーンを強力に守り、短期トレーダーがポジションを解消しても、強気の市場構造を完全な崩壊から守った。「テクニカルな見通しは、ビットコインが10万ドルから11万ドルの間の重要な心理的サポートを維持し、このレベルより上では構造的な買いが維持されるかどうかにかかっている。ソースX/@donaldjdean Youssef氏の分析によると、「112,500ドルのサポートゾーンが維持され、そこから価格が反発した場合、ビットコインは、以前の高値に向けて再度プッシュする前に、短期的に統合される可能性が高く、場合によってはそれを超える可能性がある」。112,000ドルを決定的に下抜けた場合、新たなマクロ触媒がなければ、110,000ドル、潜在的には105,000ドルに向けてより深いリトレースメントを引き起こす可能性がある。逆に、リスク選好度の回復と予想される流動性ブーストは、ビットコインが「次の市場の上昇の動きの中で124,000ドルを再訪し、上回る」可能性が高く、継続的な機関投資家の需要が供給を上回っていることから、「市場の勢いを再び急速に再燃させる」可能性がある。The post Bitcoin's Historic 4-Year Cycle May Be Still Intact - Here's Why appeared first on Cryptonews .

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