概要 CONL は、スワップを通じて Coinbase に毎日 2 倍のレバレッジエクスポージャーを提供し、アクティブトレーダーの利益と損失の両方を増幅する。CONLは、Coinbaseのブローカー業務とレンディング業務により、トレーダーにビットコインへの特別なエクスポージャーを提供する可能性がある。ETFは流動性が高く、10億ドル以上のAUMと堅調な取引量があるため、アクティブトレーダーにとって有効な手段となる。強力な過去のパフォーマンスと価値の減衰が最小限であることから、私はCONLを積極的かつ短期的なコインへのエクスポージャーを求めるトレーダーにとって買いであると評価する。GraniteShares 2x Long COIN Daily ETF ( CONL ) は、Coinbase Global ( COIN ) の日次パフォーマンスの2倍をトレーダーに提供するように設計されたレバレッジ取引戦略です。COINの株価パフォーマンスは、Coinbaseが本来保有しているビットコイン取引への大きなエクスポージャーを考えると、ビットコインのパフォーマンスと比較的相関性があります。TradingView 要するに、Coinbaseは暗号通貨仲介プラットフォームとして、ビットコイン担保ローンを含む様々な金融サービスを提供している。これらの特徴はCoinbaseに一定のレバレッジのような収益源を生み出し、長期保有期間においてビットコインに対する実質的な相対的パフォーマンスをもたらす可能性があります。TradingView CONLはCOIN株に直接投資するのではなく、スワップ契約を通じてエクスポージャーを提供しています。スワップ支払者として、CONLは固定レートを支払いながらCOINの日々のパフォーマンスを受け取り、原株へのレバレッジエクスポージャーを提供します。CONLは、COINのスワップで200%のポジションを保有している。スワップ・オプションは毎日決済されるため、CONLのパフォーマンスはスワップのパフォーマンスを反映し、毎日リセットされる。保有期間が長くなると、CONL の投資家に複利効果が生じ、COIN 株式のパフォーマンスに過大な利益または損失が生じる可能性があります。CONLとCOINの1ヶ月間のパフォーマンスを比較すると、CONLのパフォーマンスは日次目標の2倍を上回っており、複利効果が上向きに表れています。下降リスクは、原株の下降パフォーマンスに連動する長期保有期間中にも増幅される可能性があります。投資家は、CONLを長期保有しようとする場合、慎重を期す必要があります。ダウンサイドリスクが連日続くと、CONLのポジションに大きな損失が生じる可能性があるからです。TradingView運用開始以来のパフォーマンスを見ると、CONLはレバレッジドETFでよく見られるような大幅なバリュー・ディケイを示しません。過去のパフォーマンスが将来を示すべきではありませんが、COIN株の市場の厚みと基本的なパフォーマンスがCONLの相対的な強さを支えていると思います。トレーディングビュー ETFの構成銘柄を見ると、CONLはトレーダーが積極的にポジションを管理するのに十分な厚みがあります。CONLの運用資産は10億2,000万ドルで、1日の平均売買株数は764万株です。このため、トレーダーはポジションのエントリーやエグジットに流動性の高い市場を利用でき、コストイン・コストアウトのリスクを最小限に抑えることができる。CONLの手数料は110bpsと、同業のレバレッジドETFと比較すると比較的高い。レバ レ ー ジド 戦 略 は 手 数 料 が 高 く な る の が 一 般 的 で あ り 、市 場 の 厚 み を 考 え れ ば 、手 数 ベ ー シ ス ポ イ ン ト の 上 乗 せ は 、こ の 戦 略 の 取 引 を 決 め る 要 素 に な ら な い と 思 う 。シーキング・アルファ レバレッジ戦略に関するリスク レバレッジ戦略への投資には固有のリスクがある。これらの戦略は、日次ベースで原指数に対する倍率を達成することを意図しているため、これらの戦略を1日以上保有すると、特に上昇リスクや下落リスクが連日続いた後に、パフォーマンスに偏りが生じる可能性があります。これは、デリバティブ・ポジションの日次リセットの結果、複利効果と価値の減衰につながる可能性がある。レバレッジ戦略もまた、ダウンサイドの可能性を増幅させるために、さらなるリスクを追加する。例えば、原指数が1日で2%上昇した場合、3倍戦略は6%上昇することになり、100ドルの投資が106ドルに増加することになります。翌日、原指数が-2%、レバレッジ戦略が-6%下落した場合、投資は99.64ドルに減少します。レバレッジ戦略を1日以上長期間保有すると、ポジションに複利効果が生じ、意図した倍率から大きくずれる可能性がある。ダウンサイドリスクが何日も続くと、投資家は大きな価値の下落を経験し、損失を回復できなくなる可能性がある。レバレッジド・ファンド戦略に投資する前に、流動性を考慮しなければならない。これらのファンドは毎日取引されるように設計されているため、スプレッドによってコスト・イン・コスト・アウトが悪化しないよう、取引量を考慮する必要がある。トレーダーはまた、レバレッジド取引戦略を検討する前に、短期キャピタルゲインに対する追加の税金や取引手数料を考慮する必要があります。その他のリスクについてはこちらをご覧ください。レバレッジ戦略の取引または投資を決定する前に、ご自身のリスクプロファイルを十分に理解し、これらのリスクを管理するための取引権限を設定してください。私は、投資家がダウンサイドリスクを適切に管理するためには、ポジションから売り抜けるためのパラメータを事前に設定することが賢明であると考えています。最終的な考察 CONL は、COIN 株のリターンを日々拡大するための魅力的な包みをトレーダーに提供する。過去の実績とCOIN株の目標倍率からの最小限の乖離を考慮すると、CONLはより高いリスク・エクスポージャーを求める投資家にとって魅力的なETFであると思います。私はCONLを「買い」で推奨する。