ロシアには、まだ大きな小切手を出してくれる貿易相手国、中国が残っている。そして、その小切手はさらに大きくなった。ロシアの中国への貴金属輸出は2025年上半期にほぼ倍増し、10億ドルに達した。この数字は、中国の税関申告を追跡しているTrade Data Monitorから得たものである。中国に送られたロシアの金、銀、その他の鉱石の出荷量は、昨年の同時期に比べ80%も増加した。この急上昇は、今年に入ってから約28%上昇した地金価格の急騰と一致している。中央銀行が外貨準備を積み増していること、米国とそのパートナー国との貿易摩擦、市場の混乱から身を守ろうと上場投資信託に投資していることなどが、この上昇を後押ししている。欧米の金取引から締め出されたロシアは中国に依存 2022年のロシアのウクライナ侵攻以来、クレムリンはロンドンやニューヨークといった世界有数の取引所から締め出されている。そのため、欧米の需要に門戸が閉ざされたが、中国は門戸を開いている。かつては中央銀行による金の最大の買い手であったロシア銀行が、大きな形で市場に戻ってこないため、ロシアの鉱山業者は現在、アジアの需要に強く依存している。ロシアは現在でも年間300トン以上の金を生産しており、世界第2位の金生産国である。その供給には住まいが必要だ。今のところ、それは中国にある。また、金だけでなく、ロシアは中国の製造業からの需要のおかげで、パラジウムとプラチナもより多く動かしている。両金属の国内主要生産者であるMMCノリリスク・ニッケルPJSCは、その焦点を完全に東に向けた。この戦略はうまくいっているようだ。パラジウムの価格は38％上昇し、プラチナは今年に入って59％上昇した。中国は、西側諸国が制裁を強化し続けるなか、輸入を拡大している。ロシア国内では、鉱山業者が地元の人々の後押しを受けている。ルーブルの信用が低下するにつれて、ロシアの金の小売需要は2024年に記録的な高水準に達し、人々はコインや延べ棒、そして隠しておくことができる現物の金属を購入している。貴金属は基本的に、インフレと不安定な通貨を乗り切ろうとするロシアの家計の貯蓄口座となっている。世界的なドラマとドル安が金を新高値に押し上げる 金価格が急騰したのは採掘のためだけではない。世界政治にも反応しているのだ。月曜日の朝、スポット金は1オンスあたり3,369.02ドルまで上昇し、米国金先物は3,376.40ドルをつけた。この急騰は、他の主要通貨に対して0.2％下落した米ドル安に助けられた。この下落により、ドル保有者以外も金を買いやすくなった。KCMトレードのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウェイトラーは、この上昇を明確に説明した：「関税の締め切りが迫っているため、金は早い段階で上昇する可能性がある。新たな貿易協定が結ばれることなく、重要な8月1日の期限に近づけば近づくほど、金は3400ドルレベル、そしておそらくそれ以上への再上昇を空想し始める可能性が高くなる。ドナルド・トランプ米大統領の関税期限を数日後に控え、緊張が高まっている。ハワード・ルトニック商務長官は、欧州連合（EU）との協定締結に期待を寄せているが、今のところ握手には至っていない。トランプ大統領は、10月30日から11月1日にかけて開催されるAPEC首脳会議に先立ち、中国訪問を検討しているとも噂されている。また、韓国で開催されるAPECで習近平国家主席と会談するという選択肢もある。欧州では、欧州中央銀行（ECB）が最近の一連の利下げ後、金利を2.0％に据え置くと予想されている。米国では、クリストファー・ウォーラー連邦準備制度理事会（FRB）総裁が先週、FRBは次回の会合で利下げに踏み切るべきだと発言した。これらの動きはいずれも、特に伝統的な利回りが低下し、不確実性が高まる中、金の魅力を高めている。日本では、連立与党が日曜の参院選で過半数を失い、世界的な貿易協議が停滞しているときに、また新たな政治的ショックが起きた。このような不安定な状況は、金属市場にさらに拍車をかけるだけだ。そして、燃えているのは金だけではない。他の金属もそれに追随している。スポット銀は0.4%上昇して1オンスあたり38.33ドル、プラチナは1.1%上昇して1,437.53ドル、パラジウムは1.3%上昇して1,256.98ドルとなった。KEY Difference Wire : 暗号化プロジェクトが確実にメディアに取り上げられる秘密のツール

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