米証券取引委員会（SEC）は7月22日、ビットワイズの10クリプト・インデックスETFの早期承認を認めたが、その数時間後にはステイ・オーダーによってその決定を覆した。承認されたETFは、ビットコイン、イーサリアム、XRP、ソラナ、カルダノ、SUI、アバランチ、ライトコイン、ポルカドット、その他を含む10のデジタル資産を追跡し、その配分の少なくとも85％は、ビットコインやイーサリアムなど、以前に承認されたコンポーネントに捧げられる予定だった。速報：SECはビットワイズ10クリプトインデックスファンドの$BTC、$ETH、$XRP、$SOL、$ADA、$SUI、$AVAX、$LTC、$DOTを含むETFへの転換を承認した。 pic.twitter.com/FgQrIVH3dY - SolanaFloor (@SolanaFloor) July 22, 2025 ポーズかノーか？NYSEアルカは、欧州委員会が介入する前に、マルチアセットファンドの上場規則を修正する許可を得た。シェリー・ヘイウッド次官補は、規則431に基づき、欧州委員会が取引・市場局が行った委任措置を見直すとして、一時停止通知を出した。最初の承認からわずか数時間後、SECのシェリー・R・ヘイウッド次官補は規則431を発動して命令を停止し、さらなる検討のために決定を委員会全体に送り、転換プロセスを凍結した pic.twitter.com/aPjZlHEvdV - Martyn Lucas Investor (@MartynInvestor) July 23, 2025 SECはこの提案が詐欺的行為の防止と投資家保護のための取引所法の要件に合致していると判断したにもかかわらず、このような逆転が起こった。この劇的な方針転換は、Grayscale、CoinShares、Franklin Templeton、VanEckなどのプロバイダーから72の暗号関連ETF申請が規制当局の承認を待っている中で行われた。ブルームバーグ・インテリジェンスは、ソラナ、XRP、ライトコインETFが今年承認される確率は95％で、既存のビットコインとイーサリアムETFは機関投資家から数十億ドルの資金流入を集め続けている。イーサリアムETFは7月22日に5億3,387万ドルの純流入を記録し、1日の流入額としては設定以来3番目の大きさを記録したが、ビットコインETFは6,793万ドルの流出を記録した。ビットワイズ10クリプトインデックスETFの承認は、既存のビットコインとイーサリアムの商品を大きく拡大するもので、保有銘柄は時価総額で加重され、毎月リバランスされる。6月30日現在、ビットコインが78.72％、イーサリアムが11.10％を占め、残りの8つの暗号通貨が残りのファンドを構成している。SECの早期承認プロセスは通常、既存の規制に沿った非論争的なルール変更に適用される。欧州委員会は、ビットワイズが以前に承認された構成銘柄に対する85％の配分要件は、不正や操作のリスクを軽減するのに十分であり、類似商品に対する以前の80％の基準値と一致していると判断した。NYSE Arcaの規則改正は、有限責任会社が発行する信託ユニットを認め、インデックス・ベースの投資を明確に認めるものであった。この変更には、コーポレート・ガバナンス・ポリシーへの準拠や株主総会要件の撤廃が含まれ、投資ビークルに関する既存の取り扱いと整合する。取引・市場局は、欧州委員会の高官が介入して停止命令を出す前に、委任された権限の下で最初の承認措置を取った。この逆転は、技術的な規則遵守にもかかわらず、マルチアセットの暗号商品の承認についてSEC内で意見の相違があることを示唆している。コインベース・カストディ・トラスト・カンパニーはデジタル資産のカストディアンを務め、バンク・オブ・ニューヨーク・メロンは現金のカストディと管理サービスを提供した。ETFの仕組みは、1万株単位での現金ベースの設定と償還で、CF Benchmarksの価格データを使って日々の純資産価値を計算するものだった。規制の不透明さにもかかわらず機関投資家の需要は急増 既存の暗号ETFは規制の混乱にもかかわらず、機関投資家の大規模な採用が続いている。イーサリアムETFは設定以来、累計83億2,000万ドルの資金流入を集めており、ブラックロックのETHAは4億2,622万ドルで火曜日の急騰をリードした。同ファンドは現在100億ドル超の資産を運用しており、イーサリアムの流通量の2.24％に相当する。ビットコインETFは、最近の資金流出にもかかわらず、合計1,547億7,000万ドルの資産を保有しており、ビットコインの時価総額の約6.5％を占めている。GrayscaleのGBTCは751万ドルの資金流入を記録し、Ark InvestのARKBとBitwiseのBITBはそれぞれ3000万ドルを超える資金流出を経験した。申請中のETFパイプラインには、Dogecoin、MELANIA、TRUMP、その他のミームトークンの申請と、本格的な機関投資家向け商品が含まれる。直近では、21Sharesが、機関金融と現実世界の資産のトークン化のために設計されたレイヤー1ブロックチェーンであるOndo Financeのネイティブトークンを追跡するONDOトークンETFを申請した。GrayscaleのDigital Large Cap FundのETFへの転換は、同様の承認-不確実性のパターンに直面し、潜在的な留保について憶測が高まっている。BREAKING: SEC Acknowled Amendment to Convert Grayscale's Digital Large Cap Fund Into ETF Including $BTC , $ETH , $XRP , $SOL & $ADA !!! pic.twitter.com/27hLnsLe9W - Good Morning Crypto (@AbsGMCrypto) June 30, 2025 このファンドはビットコイン、イーサリアム、ソラナ、XRP、カルダノを保有しており、ビットコインへの配分は79.9%、イーサリアムへの配分は11.3%となっている。SECのポール・アトキンス委員長は、ゲーリー・ゲンスラー氏のもとで長年にわたり「施行による規制」が行われてきたことを受け、明確なルールを策定するために暗号タスクフォースを設置した。複数のアルトコインETFに関する3月の決定は10月まで延期され、アナリストからの承認確率が比較的高いにもかかわらず、委員会はルール変更案を検討するための「より長い期間」の必要性を挙げている。The post SEC Approves Bitwise ETF, Then Immediately Reverses Decision Then Immediately Reverses Decision Hours Later appeared first on Cryptonews .

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