ビットコインは5月中旬に記録した約119,000ドルをわずかに下回る水準で推移し、世界の暗号資産資本は4兆ドルに近づいているが、トレーダーは、米国のマクロ政策イベントが異常に密集し、トランプ大統領の関税をめぐる法廷闘争が激化する7月最終週に真の試練が訪れるだろうと述べている。「7月最後の数日間が、今年の残りのマーケットの舞台となるだろう。FOMCではハト派的な反対意見が出る可能性が高い。QRA会合では、ベッセント議長が議長就任以来初めて、国庫発行を武器にしようとする意気込みが見られるだろう。関税レターの締め切り。最高裁は、行政命令による関税が合法か否かの審議を開始する。個人的には、今のところどちらにも大きな優位性はない。7月29-30日の2日間にわたって開催される連邦公開市場委員会（FOMC）が、その第一弾となる。クリストファー・ウォーラー総裁は先週、関税連動インフレが "一時的 "に見え、労働市場が "緊張状態にある "と主張し、25ベーシスポイントの利下げを即座に実施するケースを示した。関連記事ゴールドマン・サックスは最初の利下げを9月としているが、トレーダーは、来週ハト派的な反対意見が1つでも出れば、その予定が固まるだろうと強調している。コベッシ・レターは、広く共有された投稿の中で次のようにまとめている：「利下げが近づいている・・・来週のFRB会合は9月利下げへの道を開くだろう。スコット・ベッセント財務長官は、前任者たちの遠慮を打ち破り、中央銀行に早く動くよう指示した。「FRBが利下げに踏み切るべきだというシグナルを債券市場が送っている」と2ヶ月前に述べた後だ。FRBの決定からわずか数時間後、ベッセント総裁は四半期ごとの借り換え発表会で財務省の第3四半期の借り入れ計画を発表する。7月11日に発表された議事要旨は、7月30日の正午に発表される。デスクは規模だけでなく満期の組み合わせにも注目している：ベッセントのアドバイザーは、「イールドカーブを管理」するために短期手形を多用することを提案しているが、この動きはまさに安定したコインや暗号リスクに循環する現金を吸収することになる。関税が再び焦点に 貿易政策が2つ目の圧力ポイントだ。7月7日の大統領令は相互関税を拡大し、貿易相手国への関税率の書簡の一斉送信を開始した。ベッセント首相は来週ストックホルムに赴き、中国からの輸入品に対する100％の課徴金を延期するためのぎりぎりの交渉に臨む。関連記事2025 暗号通貨盗難が急増：盗まれた資金は上半期に27億ドルに達する-報告書 外交官が時間を稼いでも、弁護士は時間を稼げないかもしれない。連邦巡回控訴裁判所は、V.O.S. Selections v. Trumpの迅速口頭弁論を7月31日に設定した。この訴訟は、大統領が国際緊急経済権限法に基づいて関税を課すことができるかどうかを決定する可能性がある。上訴側はすでに、関税は「年間6000億ドルの税金」であるとして、判決前の再審理を最高裁に求めている。行政府の通商権限を抑制する判決が出れば、多くのビットコインの強気派が長期的なインフレのテールリスクとみなしているものが取り除かれることになる。実質利回りは、現在ビットコインの主要なマクロドライバーであり、利下げ期待と財務省の供給量に反比例して動いている。ベンチマークの10年物は3セッションで約30bp下落し4.34%となっており、同期間のBTCの8%上昇を反映している。今のところ、市場の手口はシンプルだ：FRBのドットを注視し、QRAの紙幣を数え、関税レターを読む。報道時点では、暗号の時価総額は3兆8,100億ドルとなっている。画像はShutterstockより、チャートはTradingView.comより引用

https://www.newsbtc.com/news/crypto-markets-fate-hangs-on-the-last-days-of-july/