2025年、ビットコインマイニングはもはやハッシュパワーとブロック報酬をめぐる競争ではなく、エネルギーへのアクセス、地政学的な位置づけ、AIなどの新興テクノロジーとの統合が生き残りとフェードアウトを決める、本格的なインフラ戦争へと進化している。GoMining InstitutionalのリサーチアナリストであるNico Smid氏とGoMining InstitutionalのマネージングディレクターであるFakhul Miah氏が新たに発表したBitcoin Mining Market Review and Key Trendsによると、この業界は現在、世界で最も急成長している技術の1つである人工知能との争いに巻き込まれている。AIのハイパースケーラは、モデルの訓練と展開のために膨大な電力を要求しており、ビットコインの採掘業者と直接衝突している。この競争は、報告書が「電力ひっ迫」と呼ぶ事態を引き起こし、マイニング企業はサイトの選択、エネルギー調達、地政学的リスクをリアルタイムで再考する必要に迫られている。電力をめぐる競争は、もはや社内の採掘競争だけにとどまらず、社外にも及んでいる。Riot Platformsのような大手企業は600MWの拡張を一時停止し、Iris Energyは純粋なBTCマイニングからAIクラウドサービスに容量を割り当てるようにシフトした。2月13日、Riot PlatformsはAIやHPC分野でのパートナーシップの可能性を積極的に追求していると発表した。ビットコイン・マイナーの@RiotPlatformsは、ビットコイン取引が低迷する中、AIとHPCに注目している。#Bitcoin #AI #Mining https://t.co/9lab9MJy32 - Cryptonews.com (@cryptonews) February 13, 2025 各国が電力網のバランスを取り、将来を見据えた技術を優先させようとする中、採掘者は値切られたり、規制されたり、あるいは単に脇に追いやられたりしている、と報告書は主張している。機関投資家のビットコインへの需要はかつてないほど高まっている。ウォール街は何十億ドルもの資金を米国のビットコインETFに注ぎ込み、米国政府は戦略的ビットコイン準備銀行を設立し、ビットコインを公式に認めている。その結果、ビットコインの需要は急増しているが、供給側のインフラであるマイニングが脆弱化しているというパラドックスが生じている。資本がETFに殺到する一方で、採掘業者は運営コストの上昇、手数料の圧縮、エネルギーアクセスの制限に直面している。ハッシュ化後のハッシュ価格は急落し、取引手数料収入はマイナーの収入の1％以下にまで落ち込んでいる。ビットコインが機関投資家のポートフォリオや公的バランスシートに組み込まれるようになっても、新しいコインを鋳造する能力は四面楚歌だ。ビットコインの金融化と採掘の経済的持続可能性との間のこの断絶の拡大は、報告書の核心的警告の一つである。マイナーは生き残るために金融工学に傾倒 この高コスト、ポスト・ハービング環境を生き残るために、マイナーは金融戦術家へと進化している。もはや単なるハードウェア・オペレーターではなく、大手企業は現在、ビットコインを担保にしたローン、転換社債、独創的な株式構造を利用し、BTC準備金を清算することなく資本を調達している。同レポートは、この傾向を「財務的に設計されたマイナーの台頭」と位置づけ、資本スタックのシナリオをモデル化する能力がマイニング効率と同じくらい重要であるとしている。このシフトは、鉱山会社の運営方法に転機をもたらす。エネルギーへのアクセスは依然として最重要だが、資本市場へのアクセス、そしてその中で事業を展開するための高度な能力も、今や同様に不可欠である。採掘企業が利益率の低下とボラティリティの増大に適応していく中で、その財務的存続は、AI、規制、関税からのさらなる圧力に備えつつ、負債、株式、内部留保BTCをいかにうまくバランスさせられるかにかかっているかもしれない。レガシーハードウェアは痛みを感じている レポートは、レガシーASICハードウェアが直面している経済的圧力にも光を当てている。ビットコインの総ハッシュレートの約25％を占めるS19世代のマイナーは、急速に陳腐化しつつある。収益性のデータによると、0.06ドル/kWhを超える電気料金で稼働しているS19ユニットは、ハッシュ価格が60ドルを超えない限り、すでに採算が取れなくなっている。0.05ドル/kWh以上の電気料金を支払っている事業者にとっては、わずかなハッシュ価格の下落でも赤字に追い込まれる可能性がある。S19は5年前の発売以来、主力製品であったが、今では多くの採掘場にとって負債となっている。GoMining Institutionalのレポートによると、利益率の縮小は、特に内部半減イベントとAIインフラプレーヤーとの外部競争の両方に直面している業界において、経済的実行可能性がいかに早く変化するかを示す指標である。展望ブロック報酬だけではない レポートは、2025年上半期にビットコインマイニングがもはやクローズドシステムではないことが明らかになったと結論付けている。今や資本、エネルギー、コンピューティングが交差する最前線の産業となっている。4月の半減後、ネットワークが均衡を模索する中、マイナーは規模、戦略、生き残りについて厳しい決断を下さなければならない。今年後半は、それに劣らない激しさが約束されているが、勝者となるのは、ハッシュパワーを管理できるのと同様に、資本市場の中で働くことができる者である。The post Bitcoin Mining Goes Institutional - But Can It Survive Tariffs, AI Grid Wars, and Fee Collapse? appeared first on Cryptonews .

https://cryptonews.com/news/bitcoin-mining-goes-institutional-but-can-it-survive-tariffs-ai-grid-wars-and-fee-collapse/