コインベースは8月13日から、30日以内に500万ドルを超えるUSDCからUSDへの変換に0.1％の手数料を課すことになり、これまで無料だった安定コインのオフランピング・サービスを初めて収益化することになる。この動きは、株価が15％下落し、同社が20億ドルの転換社債を発行する計画を発表するきっかけとなった、期待外れの第2四半期決算に続くものである。無料ステーブルコイン転換でユーザーから反発の声 ユーザーからはソーシャルメディア上で料金体系を批判する声が上がり、伝統的な銀行の手数料と比較したり、コインベースがレガシーな金融機関のようになりつつあるのではないかと疑問視する声もあった。うーん...なぜ私はこの先例が好きになれないのだろう。これが1万ドルに下がったらどうだろう。また銀行手数料のように感じる @coinbase 。$1 USD = $1USDC ですよね？ pic.twitter.com/l9easdJM2t - RYAN SΞAN ADAMS - rsa.eth (@RyanSAdams) August 6, 2025 CEOのブライアン・アームストロングは、この手数料は、USDCオフランプを大規模なフィアット変換のための最も安価なルートにしたTetherの既存の償還手数料からの競争上の不利に対処するものであることをソーシャルメディアを通じて確認した。この手数料は、30日間の売上からUSDCの購入を差し引いた純換金量に適用される。コインベースの担当者は、この変更について「手数料がUSDCオフランピングにどのような影響を与えるかをよりよく理解するための実験」と説明し、一方で競合他社がフィアットへの転換に高い手数料を課していることを指摘した。この収益創出策は、コインベースが第2四半期にリテール取引高が39％減の7億6400万ドルに落ち込み、総収益が15億ドルとアナリストの予想を下回ったことなど、より広範な財務上の課題を抱えていることと一致する。このような状況にもかかわらず、同社は "あらゆる取引所 "戦略を拡大し続け、特に最近のブランド再構築を進めている。USDTが市場優位性を維持する中、ステーブルコイン戦争が手数料導入の原動力に 著名トレーダーのコビー氏を含む業界オブザーバーは、Tetherの既存の出口手数料が、ユーザーがUSDTをUSDCにスワップしてからUSDにオフランプするという裁定取引の機会を生み出したと説明した。これはおそらく、テザーには出口手数料があるため、最も安い現実的なルートはUSDTをUSDCにスワップしてからUSDCをUSDにオフランプすることで、USDCの供給が縮小し、USDTの供給が維持されたことを意味する。私の推測では- Cobie (@cobie) 2025年8月7日 このプロセスは、USDTの流通を維持しながらUSDCの供給を減らし、市場シェア競争でCircleのステーブルコインを不利にした。USDTはUSDCに対してプレミアムで取引されているが、その理由の一つは、主にテザーをベース通貨として使用する永久先物契約を担保するための需要である。このプレミアムは、大規模な変換のためにUSDCの燃焼ルートをさらに魅力的にし、Circleの市場での地位を圧迫している。Coinbaseの手数料体系は、USDCからフィアットへの一方通行の流れを阻止する一方で、大規模な償還を促進することに関連するコストを相殺することを目的としている。同取引所は、この仕組みをETFの作成・償還手数料と比較し、多額の一方的なフローには手数料の導入を正当化する運用コストが発生すると主張した。批評家たちは、USDCの転換メカニズムとしての優れた有用性が、競争力を維持するために人為的な制約を必要とするデメリットを生み出しているという皮肉を指摘した。何人かのユーザーは、大規模なコンバーターはリテール取引所プラットフォームではなく、Circleの直接OTC造幣サービスを利用すべきだと提案した。手数料の導入は、流動性コストを最適化し、USDCのエコシステム内での保持を奨励しながら、機関投資家によるフィアットのオフランピングを削減するCoinbaseの努力を表している。同社は、競争圧力の中で持続可能なステーブルコイン事業を維持するために必要な変更であるとしている。リテール取引量の減少に伴う収益圧迫 コインベースの第2四半期決算は、リテール取引量の減少に伴い、取引収益が前四半期比で39％減少するという大きな課題を明らかにした。XRPは予想外の明るい話題として浮上し、2四半期連続でイーサリアムの12％に対し、消費者取引収益の13％を生み出した。同取引所は第2四半期中に2,509ビットコイン（2億2,200万ドル相当）を購入し、保有総額は11,776BTCとなり、テスラを抑えてトップ10に入った。出典Bitcoin Treasuries しかし、ビットコインの蓄積戦略は、全体的なパフォーマンスに影響を与えるより広範な収益の減少を相殺することはできなかった。キャシー・ウッド氏のArk Investは7月10日、ビットコインの史上最高値更新に伴う株価上昇にもかかわらず、650万ドル相当のCoinbase株を売却した。この売却は、期待外れの決算を受けて暗号関連投資へのエクスポージャーを減らすというArkのパターンを継続するものだった。この大荒れの第2四半期の結果、コインベースは2029年と2032年の満期で分割された20億ドルの転換社債を発行する計画を発表した。Coinbaseは、期待外れの第2四半期決算報告で株価が売られた後、債券市場に支援を求めている。#Coinbase #Coin https://t.co/QAMu3x06KO - Cryptonews.com (@cryptonews) August 5, 2025 収入は、株式の希薄化を抑制し、運転資金、買収、債務の買い戻しを含む企業ニーズをサポートするための上限付きコール取引に充てられる。同社は、米国のユーザー向けにトークン化された株式、予測市場、デリバティブを立ち上げる計画で、「あらゆる取引所」戦略を追求し続けている。これらのサービスは、市場環境に応じてリテールの関与が変動する中、従来の暗号取引以外の収益源を多様化することを目的としている。注目すべきは、厳しい四半期にもかかわらず、TIMEがコインベースを2025年の「最も影響力のある100社」に選出し、米国のデジタル資産政策を形成する「破壊者」と評価したことだ。The post Coinbase Introduces 0.1% Fee on USDC Swaps Over $5M After Missing Revenue Target appeared first on Cryptonews .

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