「ビットコインは世界の中央銀行を事実上追い詰めており、出口はない」と著者のアダム・リヴィングストン氏は7月9日に述べている。同氏は、銀行は自国通貨を守るためにビットコインを印刷することができないという「前例のない挑戦」に直面しており、これが「政策のトリレンマ」を生み出していると付け加えた。すなわち、利回りを高めて通貨を防衛するために金利を引き上げるか、外貨準備を枯渇させて国内通貨を支えるか、あるいは「移行に参加」して自らビットコインを購入し、「対抗しようとしているトレンドそのものを合法化する」（リビングストン氏）かである。「これは、ビットコインと政府のパワーバランスの根本的な変化を意味する。自由市場が勝つのだ。ビットコインは事実上、世界の中央銀行を追い詰めており、出口はない。銀行は前例のない課題に直面している。自国の通貨を守るためにビットコインを印刷することができないのだ。これは、当局が次のいずれかを選択しなければならない政策のトリレンマを生み出している：金利を上げる：... - Adam Livingston (@AdamBLiv) 2025年7月9日 フィアットの切り下げ 国家戦略的ビットコイン準備高を採用している国はほんの一握りだ。エルサルバドルが6,089BTC、ブータンが13,029BTCを保有している。一方、米国、英国、中国、ウクライナなど、他の数カ国は非公式にビットコインを保有しているが、国家備蓄を宣言していない。フィアット・オプショナリティの時代は静かに閉じつつあり、ソブリン採用をめぐるゲーム理論は加熱している」と暗号YouTuberの「Professor Crypto」は言う。アンソニー・ポンプリアーノ、ウィリー・ウー、アーサー・ヘイズといった著名なアナリストや暗号起業家は皆、貨幣印刷による不換紙幣の切り下げが続くと予測している。「ビットコインが作られた主な理由は、中央銀行による不換紙幣の印刷による切り下げであり、ハイパーインフレをもたらす」とウー氏は6月に述べている。「すべての主要政府は負債を抱えすぎており、返済のために印刷とマネタイズが必要になる。「これが投資家がビットコインに流れる理由です。ビットコインは、政府が紙幣を増刷することで価値を下げることはできない。中国メディア、さらなる財政刺激策に期待：BBG 今後10年で発行される世界の債務量は現在の2倍になり、中央銀行はそれをすべてマネタイズすることになる。- ゼロヘッジ (@zerohedge) 2025年7月10日 採用は遅々として進まず、CBDCが後押し しかし、中央銀行がビットコインの採用を急ぐことはまだないだろう。中央銀行の仕事は、金融政策、物価の安定を指示し、国民を含む経済内の資金の流れを制御することである。ビットコインは、銀行や政府の監視や統制を受けずに、利用者同士、あるいは分散型取引所を通じて取引を行うことができるため、彼らの管理メカニズムにとって大きな脅威となる。問題は、ユーザーが不換紙幣へのキャッシュアウトを望む時であり、その時こそ、政府が影響力を行使するための隘路として出口ランプをコントロールすることで、銀行が権限を取り戻すことができる時なのだ。多くの国では規制された暗号取引を認めているが、これには課税される可能性があり、銀行システムを回避する暗号決済を制限している場合が多い。さらに、中央銀行は、特にステーブルコインや暗号ドル化によって、通貨供給に対するコントロールを失うことを恐れている。このため、多くの中央銀行がCBDC（中央銀行デジタル通貨）を追求しており、パキスタンは最も新しいもので、高度に制御可能なデジタル代替通貨となっている。The post Bitcoin Forces Global Policy Trilemma on Central Banks appeared first on CryptoPotato .