IBIT：イーサがクリプト・ショーを席巻する中、ビットコインは勢いを欠く。

要約 IBITについては、長期的なファンダメンタルズが堅調であるにもかかわらず、短期的な下振れリスクとモメンタムの弱まりを理由に、ホールドのレーティングを維持する。ビットコインに対するイーサの最近のアウトパフォームはさらなるローテーションを示唆しており、相対的な強さが改善するまでビットコインには慎重である。IBITのボラティリティは歴史的な低水準にあり、61ドルまで10%引き下げられれば、エクスポージャーを追加するための魅力的なエントリー・ポイントとなるだろう。8月から9月にかけての季節的な弱さと弱気なテクニカル・ダイバージェンスは忍耐を強いるが、私はビットコインの長期的な見通しに強気を維持している。私は第2四半期にiシェアーズ・ビットコイントラストETF（IBIT）を中立とした。世界で最も価値のある暗号通貨であるビットコインは、4月の安値から株式市場全体の回復を牽引し、春には75,000ドル以下だったのが、先週には124,000ドルを超え、一時は史上最高値を更新した。私の6月のホールド評価は、市場データには目を通したが、ビットコインの弟分であるエーテルとの相対的な価格動向とともに、チャート上で起きていることは迂回した。そこで今日、私はIBITを再訪するが、新鮮で更新されたレンズを通して。これらのデータをスキャンする際、私はホールドの評価を維持する。私自身（課税口座で）このファンドを保有しているため、長期的に強気を維持する他の注目すべき特徴を呼び出そう。ビットコイン：先週の史上最高値は印象的ではなかったが、12万ドルを割り込んだ StockCharts.com まず、エーテルの強気な値動きを認めなければならない。ビットコインが1月の高値を大きく上回っていない理由の一端はここにあると私は見ている。イーサリアム・ブロックチェーン・ネットワークのネイティブ暗号通貨は、解放記念日の直後、年初来安値で57％下落した。それからまだ5カ月も経っていないが、ETHは2025年現在、ビットコイン、金、S&P500を上回っている。下のYTDパフォーマンスチャートでは、赤い線（イーサに対するビットコイン）が4月下旬から下降傾向にあることに注目してほしい。これは、分母の資産（エーテル）のロングプレイを示唆している。私がビットコインに対してより強気になるには、この相対チャートでビットコインがより高くフックするのを見たい。はっきり言って、IBITは2024年12月31日以降、25％以上上昇している。IBITのリスク調整後リターンも堅調であることは後述する。ETH > BTC YTD BTC YTD" contenteditable="false"> StockCharts.com 先週、Fundstratのトム・リー氏がトークンが年末までに5桁に達すると予測するレポートを発表したことで、エーテルはさらに大きな追い風を受けた。10,000ドルから12,000ドルの価格目標は大胆で、（私の技術的専門知識では）悲観的な見通しは、エーテルが2021年11月の史上最高値を上回るかどうかにかかっている。それはまだわからない。もしブレイクアウトが起きれば、ビットコインからイーサに資金が回転するため、ビットコインが少し下落しても驚かない。トム・リー：イーサは年末までに2倍以上になる Fundstrat これは信じられない価格だ。私はXに、時代の兆候として、Strategy's (MSTR) CEOのマイケル・セイラー氏が、伝説のヘッジファンド・マネージャー、ジョージ・ソロス氏よりも（楽に）裕福になったと投稿した。セイラー氏は、ビットコインが史上最高値付近で推移していることが主な要因で、ソロス氏の480位に対し、世界で最も裕福なリストの441位にランクインしている。時代のサイン：セイラー氏はソロス氏より裕福 ブルームバーグ はっきり言って、私はビットコインが長期的に好きだ。ここ数年、ナスダック100と高い相関関係があるにもかかわらず、チャートを拡大すると、ビットコインの値動きは世界のM2マネーサプライの成長をほぼ模倣していることがわかる。下図に示すように、ドイツ銀行は、市場を行き交う流動性の量が急増していることを踏まえ、ビットコインの次の上昇の足取りはそろそろ限界に達している可能性があると主張している。ビットコイン：世界的なマネー印刷に対する実用的な長期ヘッジ Deutsche Bank 私は以前、ビットコインの堅実なリスク調整後リターンを示唆した。実際、先週金曜日のゴールドマン・サックスのUSウィークリー・キックスタート・レポートでは、ビットコインは2025年のパフォーマンス・スタックのトップで金と同等であると集計されている。シャープレシオは、金や米国のジャンク債を下回っているにもかかわらず、0を大きく上回っている。この指標は今後数カ月で改善する可能性があると思う。説明しよう。IBITのインプライド・ボラティリティは史上最低水準に近く、40%を下回っている。IBITのヒストリカル・ボラティリティはさらに低く、30%近辺である。4月の安値からの上昇は極めて秩序だった。この状態が年末まで続けば、シャープレシオはさらに改善するだろう。もちろん、IBITホルダーは、ボラティリティが予告なしに上昇することをよく知っている。そろそろ反落の時期なのだろうか？私は驚かない。このテクニカルな見方で前進しよう。IBIT：非常に低いインプライド・ボラティリティ、さらにソフトなリアライズド・ボラティリティ フィデリティ 8月と9月は、歴史的に見てもビットコインにとって最悪の月である。現在、第3四半期の終わりまで、ボラティリティ、修正、そして弱気相場が続いている。今のところ、ビットコインの強気派は暗号通貨を1%上昇させ、持ちこたえつつある。そのため、9月までは慎重なスタンスが正当化されると私は考えている。Bitcoin: Weak August-September Calendar Bias Barchart Bitcoin: Bearish Seasonal Trends Through Q3 Jeffrey Hirsch @AlmanacTrader Bitcoin Slightly Up In August, Half-Way Through The Month Koyfin Charts The Technical Take さて、前回の評価で読者が望んでいたかもしれない、IBITのチャート上の重要な価格ポイントを指摘しよう。下のチャートでは、テクニカルな状況は表面的には良く見える。しかし、リスクもある。グラフ上部のRSIモメンタムオシレーターは、テクニカルアナリストが価格に対して弱気ダイバージェンスと呼ぶような、一連の下降高値を更新している。上昇の勢いが弱まっている今、IBITが最終的に長期200日移動平均線にタッチする可能性は十分あると私は感じている。IBITが上昇基調にあるのは良いことだが、200日移動平均線に向かう速い動きが起こりうることは、4月の暴落や反発の際に見たとおりだ。それはいつ起こるのだろうか？サポートがどこで見つかるかにもよるが、数週間かかるかもしれない。IBITの以前の高値は60ドルから61ドルの範囲で、上半期後半から第3四半期の初めにかけての対称三角形（またはコイル）パターンと合流している。そこにも価格別の出来高の多さが入り込んでいる。従って、ここから10％のプルバックがあれば、有利なエントリー・ポイントとなるだろう。IBIT：61ドルへの急落を予想、モメンタムは弱まる StockCharts.com 結論 私はIBITをホールドしている。4月中旬から好調に推移しているエーテルとの相対的な値動きを含め、テクニカルを見直すと、ビットコイン価格には短期的な下落リスクがあると断言できる。私は売却するつもりはなく、IBITが61ドルに後退した場合はポジションの追加を検討する。

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